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欧盟准备在2026至2027年间，通过一种由欧洲预算担保的共同债务机制，为乌克兰提供总额高达900亿欧元的新一轮资金支持。这些贷款将通过在欧洲市场发行债券来筹集资金，欧盟会运用各种可用的金融工具——包括长期和短期债券以及其他流动性管理工具——来完成这一融资任务，而不会专门为乌克兰单独发行债券。
欧盟委员会官员表示，这些债务将由欧盟承担，不会计入各成员国的国家预算中。从法律和财务角度来看，这种贷款属于无追索权贷款：只有在从目前被冻结的俄罗斯资产中提取到战争赔款时，乌克兰才负有偿还这些债务的义务；如果没有获得这样的赔款，这些债务可以逐步续期，目前尚未确定最终的偿还期限，具体还款时间将取决于政治或财务问题的解决情况。
对于投资者而言，欧盟的预算才是最终的担保机制，尤其是所谓的“预算余地”——也就是欧盟自身可用资源的上限与多年财政计划中规定的最高支出限额之间的差额。在极端情况下，这一机制允许欧盟要求成员国提供额外的资金来履行其承诺。根据昨天达成的协议，匈牙利、捷克和克罗地亚被排除在这一义务之外；它们原本应承担的3.64%的融资份额，将会在剩下的24个成员国之间重新分配。
这一新措施将直接影响2028至2034年的下一个多年财政规划。除了需要支付利息外，这笔债务还会在资产负债表中产生高达900亿欧元的潜在负债。为维持现有的支出结构，因此在下一个财政周期内，有必要增加欧洲财政预算的偿债能力。就成本而言，目前的估计显示，每年所需支付的利息约为30亿欧元；而在2028至2034年期间，根据市场状况及资金募集进度，总成本可能会达到约200亿欧元。这些利息将由欧盟预算承担，并根据各成员国的常规缴费规则在各国之间进行分摊。
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